昨天发了篇推文《给钱不都要》，不管央妈印钞还是降息，大家就是不愿借钱花钱，甚至还主动还钱。
8月份的央行数据，居民部门杠杆率在62%附近横了8个季度。
看看2016年到2020年的居民杠杆斜率是不是很夸张，这还是没把2016年之前的杠杆率统计进去，不然会让你更吓一跳。
我们用30年时间走完了发达国家100年的发展历程，用了更短时间就赶上了主要国家的居民杠杆率。
如今，不管从哪个角度，需求、供给还是杠杆、风险，房地产都不能再继续成为刺激经济的工具，没有空间了。
08年的四万亿是政府和企业加杠杆，15年棚改房价翻番，是把杠杆转移给居民，居民62%的居民杠杆率是什么概念呢？
虽然反映的趋势是一致的，其实居民杠杆率还不能准确反映居民真实的偿债压力，因为中国居民收入占GDP偏低，用另一个数据可能更准确：
中国居民的债务收入比124.4%，家庭偿债收入比28.2%。
房价翻番后接盘的购房者，偿债收入比更高，差不多要一半了吧。
这就是为什么居民杠杆无法继续上升的原因，居民加不动了，大部分人三成收入还贷，少部分人一半收入还贷，再加下去就有风险了，国家当然要出手划红线防止金融风险。
当下没有条件，未来没有预期，所以居民杠杆在62%的横了两年。
看最新的7月份数据，居民和企业部门还是不借钱不花钱。
我记得戴老板之前写过一篇《当资产负债表不想奋斗了》，当然他写的不是中国，而是日本。
在戴老板的笔下，日本楼市泡沫破裂之后，大量公司和家庭技术性破产，日本人采取的措施就是：
日本央行把利率降到0，日本企业和家庭打死也不借，企业不再扩大生产，转而积极还债，每年的净还债量都维持在几十万亿日元规模。
看到这里，想想最近我们看到的新闻，居民提前还房贷，企业贷款买理财不投资，是不是如出一辙。
偿债是理性的正确选择，但是当全社会都开始偿债，那么就形成了合成谬误，造成了辜朝明所谓的资产负债表衰退。
日本企业和家庭花了15年偿还债务，也让日本失去了二十年发展的机遇，完美错失了互联网浪潮。
最后，是日本政府疯狂加杠杆，替企业和居民花钱，投资基础设施，才把经济拉起来，但是后果就是负债率全世界最高，每年收入三成都要付利息。
比起经济损失和机遇错失，日本国民的精气神也遭遇重创，从黄金时期朝气蓬勃的昭和男儿成了现在死气沉沉的平成废宅。
但是好在日本底子好，企业和经济水平都在世界上游，所以只是失去了二十年。
目前我们也是政府拼命投入基建拉动经济，居民和企业不愿借钱花钱，一直横盘下去，横久必跌，不是办法。
如何让企业敢投资，让居民敢花钱，最有效的办法还是要有一个好的环境和预期，而不只是印钞给钱。
另外，也要避免社会失去奋斗的精气神，现在年轻人，要不躺平，要不想着上岸，不是什么好现象。
可以留言说一下，这两年，你躺了，还是没躺？
